汤敏：现在亚洲外汇储备已超过2.92万亿美元，资产储备的增加，会造成国内货币发行扩张，产生资产泡沫。大家都知道，房产、股市是两个投机性非常强的行业，吸引了大批热钱进来。然而，资本的嗅觉是灵敏的，当泡沫达到一定程度时，资本怎么进来还会怎么出去，而且掉头很快。这种逃离时的规模效应，无疑会加剧股市、房价大幅下滑，对经济社会稳定会带来一定的冲击，因而亚洲应当谨慎。

　　这里我还要特别强调的是，眼下正是中国QDII意欲大规模开展全球资产管理业务、参与国际竞争的时候。所以，在整体大环境不明朗的情况下，中国券商、基金公司千万别急于往外走。资本走出去不在于一时一事，也不急于这一个月、两个月。变幻莫测的环境中，我们更需要观察、等待时机。

　　当然，也不排除有些人会觉得现在正是捡便宜之时。但我认为，便宜不是那么好捡的。我建议境内投资者还是要谨慎出手，理性分散投资风险，千万别拿老百姓的钱做赌注。

　　《新财经》：回首这次风波，正是由于低利率，才为美国次级抵押信贷的兴盛提供了温床。我觉得中国应该从中吸取教训。

　　汤敏：没错。美国按揭提供商总在想尽办法吸引那些买不起房的人。比如，30年期的贷款，他可以让你在头两年还很少的利息，而余下的28年的利息，就会比优质抵押贷款利率高3%。这对于迫切想买房的人来说，只好先把房子买了，余下的事情以后再说。

　　当然，如果遇上房价一路上升，那房主就可以用所获增加值再贷一笔款，来偿还原有贷款。这些办法虽然让众多买不起房的家庭享受到了自有住房的好处，但也推动了美国房价的飞速上涨，造成了市场环境一定程度的混乱。比如，急于放贷的按揭提供商们为了抢客户，连借款者的信用证明材料都不闻不问，使次级抵押信贷隐患由此潜伏下来。

　　美国次级债风波，提醒正在经历资产价格大幅上涨的中国，在房价飞涨和经济发展之中，持续的繁荣离不开谨慎的风险控制和监管。
　　
前进中面临的新陷阱

　　《新财经》：历史已经证明，危机都是不同的，不可能简单重复过去的现象。那么，您认为未来亚洲国家的风险会在什么地方？

　　汤敏：如果说金融危机是世界各国在发展中可能碰到的“陷阱”，那么，再发展下去，亚洲国家可能面临新的“陷阱”。这是我们刚刚谈了“近忧”之后，应当关注的“远虑”。

　　按照世界银行的估算，到了2010年，当越南跨入了中等收入国家以后，东亚和东南亚，将会有95％以上的人口跨入中等收入。中等收入国家的区间跨度非常大，人均GDP从900美元到11000美元之间，竞争非常激烈，堪称“白热化”。所以，到了这个阶段，中等收入是在一个新的平台、新的战场上的搏斗，它的风险、问题将会是全新的。