对于流动性充盈，政策的重心在于结构性疏导，结构性疏导的重点在于如何让充盈的流动性进入资本市场。所以，流动性充盈是推动金融结构市场化改革的必要条件，也是资本市场实现跨越式发展的重要力量。流动性充盈为推进金融结构的市场化转型和资本市场的跨越式发展创造了历史性机遇。

资本市场使金融崛起成为可能

　　《新财经》：您认为从2005年开始的这波大牛市行情，对中国资本市场发展的历程起到了怎样的作用？

　　吴晓求：2006年和2007这两年是中国资本市场跨越式发展时期，在中国资本市场发展历史上占有绝对重要地位。A股市值从2006年初的3万亿元上升到2006年底的9万亿元，到了2007年底已经增加到32万亿元。两年的时间增长了十倍，发展速度太快了。

　　可以说，高速发展的资本市场提高了在整个国民经济中的作用和地位。同时，也有力地推进了中国金融体系的改革。在这之前，中国金融体系是没有竞争力的，到处充满了风险。通过这两年的快速发展，无论是银行体系，还是其他非银行金融机构，都通过资本市场得到了好处，使中国金融体系结构正在像原子核一样发生裂变，这种裂变将会使中国金融体系竞争力大幅提升，也使中国金融崛起成为可能。

　　《新财经》：对于2008年的A股市场，您是怎样看的？目前的市盈率是否太高？

　　吴晓求：2008年会延续2007年的成长态势，但不会像2007年那样呈现波澜壮阔、跨越式的成长。2008年的股市可能会相对理性一些，上涨的幅度也会相对小一些。当然，也不排除2008年会有新的变量出现。比如，股指期货、创业板推出以及奥运会召开等。应该说，市场会相对变得神秘一些，但成长的态势不会有太大的改变。

　　整体上看，A股市场是在高市盈率的状态下运行的，2008年会继续在这种状态下运行。但是，如果把中国经济的高速增长、上市公司业绩的提升、人民币升值的预期等因素加上，A股市盈率还是在正常范围之内的。

　　《新财经》：您如何评价“港股直通车”以及创业板的推出？

　　吴晓求：我认为，“港股直通车”的逻辑基础没有搞清楚，理论上没讲透。一件事情从理论上都讲不透就很难做下去。我不认可“港股直通车”，它与资本市场发展的战略目标不匹配。

　　对于推出创业板，我是忧虑的。我很少提倡多层次资本市场，这是一个混淆视听、不清晰的概念，会产生很多误区。搞创业板，必须首先修改规则，让什么样的企业上创业板，的确要慎重研究。如果门槛极低，就违背了资本市场的基本规则。企业成长中的风险，是原始投资者必须承担的。不能把这种风险通过创业板市场转嫁给社会大众，这会出问题的。不要以为推出创业板，就会出现中国的微软，那是不可能的。仅仅依靠中介机构、保荐人、注册会计师来过滤风险真是太难了，我担心推出创业板，会对整个资本市场的发展带来其他负面影响。所以，对于创业板，我只持不积极甚至是不太支持的态度。