桂浩明：部分境内投资者进入香港市场，在理论上有助于分流境内资金，缓解国家外汇储备过大所导致的压力。同时，也有利于境内居民金融资产在全球视野下进行有效地分配。值得一提的是，与香港市场相比，境内市场的股票估值相对比较高。同样的上市公司，在沪深交易所上市的A股通常要高出在香港联交所上市的H股至少50％以上。显然，同样的上市公司，在不同的地方上市居然出现这样大的价格落差，只能说明不是一个市场定价过高，就是另一个市场定价过低，存在进行价格修正的必要性。尽管两个市场没有完全实现自由互通，也不存在股票直接套利的情况，这种价差会长期存在。个人“直投”的开放，会在一定程度上缩小价差，从而为投资者提供获利与避险的机会。因此，从大的方面说，开放个人“直投”，实际上是扩大金融开放，推进市场化。从小的方面说，是给境内投资者增加了一个新的选择。

　　程伟庆：个人投资港股的放开，改变了H股的供求关系。目前，在香港上市的内地股约有2.3万亿美元，其中只有25%是可以流通的，中国居民储蓄到了2.2万亿美元。因此，即使只有10%的储蓄资金流入香港，就相当于在香港上市内地股的38%，这对于香港市场的刺激作用非常大。正是在这种预期下，香港H股大涨，两地股价的差距也由80%降到了66%（8月31日）。
对A股而言，相当于从市场抽取了部分流动性（尽管可能只是潜在的流动性）。但目前内地资金规模巨大，内地股市收益率远远高于香港股，因此，短期内我们还看不到港股“直通车”的真实影响。但随着港股“直通车”的累积规模越来越大，内地股市收益率开始下降的话，其真正影响才会开始显现。

风险是不可避免的

　　《新财经》：对于内地投资者投资香港股市，应该注意哪些风险？

　　张凡：香港的股票数量并不多，比内地市场品种少，但是玩法复杂。开放个人境外投资以后，投资者可以投资H股、红筹股以及主板的其他公司。问题是，投资者对这些公司所了解的渠道甚少，无法规避大部分公司的非系统性风险。对于香港的系统性风险，我们认为要比内地复杂得多。虽然香港市场政策干预较少，但是，受国际金融市场影响较大，尤其是受美国影响，这种风险对于普通投资者来说是很难规避的。

　　桂浩明：对于大量境内投资者来说，虽然有进入海外市场的积极性，但在各方面的准备都还不足。对比香港市场，沪深股市在很多方面与之存在不同之处，这也导致境内居民即便很熟悉沪深股市的操作，但未必能够适应香港股市。那里的做空机制、T+0交易方法以及复杂的“蜗轮”设计等，对初涉港股的境内投资者来说，很可能是深不可测的陷阱。目前，境内还在进行投资者教育，对于准备投资香港股市的投资者来说，是否也应该考虑先进行风险教育再放行呢？至少在放行的同时要进行教育。