编者按
　　美国时间2008年9月14日，注定是被载入全球金融史册的日子。号称“全球金融中央大街”的百年华尔街，又爆出了有一百五十八年历史的雷曼兄弟申请破产保护的消息。紧接着，美林银行、美国国际集团（AIG）也相继被收购和政府接管。一时间，华尔街危机四伏，并引起全球金融动荡。然而，当我们从震撼中稍作平静，探究引发华尔街次贷危机的前因后果时，才发现，美国的金融体系并没有人们想象的那么糟，雷曼兄弟破产，也许是美国次贷危机的终结者。毕竟，百年华尔街经历过太多的风雨，不断有知名公司倒闭，也不断上演着新的传奇。

背景  次贷危机是这样引发的 
　　一个年轻人要买房，去房贷抵押银行申请贷款，银行发现他的资信状况不太好，但决定还是加上几厘的利息接下这笔业务。年轻人购房之后，很短时间内房价上涨了，就想再买一套用来投资。于是，抵押了已经购得的住房，在银行申请到了更多的贷款。不仅支付了第二套住房的首期款，还买了一部豪华车去逍遥。在美国，这样的年轻人有很多，造成了住宅旺销，价格飞涨。因此，很多收入不高的人们都享受到了一套或者几套住房。

　　房贷抵押银行在给年轻人放款之后，没有将债权拿在手上很长时间。在加了一定的利润后，把这个年轻人的贷款跟其他人的凑在一块，转手给综合性银行、投资银行、保险公司和对冲基金。经过打包后的贷款，就在这些金融机构之间像皮球一样被传来传去，甚至会被传递数十次，每过一次手，就有金融机构获得一次利润。

　　这个游戏能进行下去的前提，是房价不断上涨。但泡沫总有破裂的一天，当房价涨不上去的时候，最后接到球的金融机构因为成本高昂，风险迅速暴露。继而就像倒塌的多米诺骨牌一样，层层向前传递，商业银行、保险公司、对冲基金、住房贷款抵押机构、开发商和购房者个人等参与传球游戏的所有群体，都被一网套住。

　　在对冲基金纷纷清算，房利美和房地美两大住房贷款抵押机构被美国政府接管以后，雷曼兄弟和美林两大顶级投行轰然倒地，全球最大的保险公司AIG（美国国际集团）也被政府接管，靠美联储输血以维持喘息。

　　雷曼破产、美林卖身和AIG被政府接管，引发全球投资者对美国金融体系的极大担忧，股市遭遇重挫。中国的银行机构也未能幸免，9月16日、17日工商银行和建设银行连续两日封于跌停，A股从去年10月6000点之上的高位下跌以来，跌速越来越快，9月18日午盘已经回到了“鸦片战争前”（1816点）。

次贷危机的前世今生

　　如果没有次贷危机，前美联储主席格林斯潘，将在美国金融界“名人堂”的最靠前位置占据一把交椅。从1987年开始，格林斯潘连任五届美联储主席，直至2005年退休。这个被称作在金融领域的权势超过美国总统的天才，在很大程度上，是此次从华尔街金融危机的始作俑者。