投资大师巴菲特认为，“市场先生”是狂躁抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。投机大鳄索罗斯说过：市场永远是错的。投资大师与投机大鳄虽然操作理念风马牛不相及，但对市场的认识却出奇的一致。他们都对“有效市场假说”，也就是市场应该理性的观点不屑一顾，甚至嗤之以鼻。巴菲特曾说过：如果市场总是有效的，我会变成一个拿着锡罐子的街头流浪汉。

　　正是因为市场的波动，以及所有参与者对股票价值的不同认识，才造就了巴菲特和索罗斯传奇。从某种意义上说，巴菲特又何尝不是一个投机者？其实，真正的投机者有时候比投资者需要更多的理性。

调整印花税得不偿失

　　作为这次调整印花税的主要打击对象，司马笑和鲁丰这两位“投机分子”却毫发无伤。他们所管理的账户于6月初便化解了这记政策重拳，总市值都创出了新高。鲁丰认为，本次政策调控给市场带来了巨震。据他所知，在这次股市剧烈震荡中，很多散户甚至机构投资者都损失惨重，为政策调控付出了巨大的代价。“一些以在电视上推荐股票吸引跟风盘、自己坐短庄的证券投资咨询机构这次赔得很惨。这种机构一般有几个亿的自有资金，他们利用大部分股民对低价股的‘价格幻觉’，在牛市中大肆炒作，确实存在很多不规范的地方。但几个亿的资金在市场中简直就是毛毛雨，一旦市场出现恐慌性杀跌，这种机构根本扛不住。实际上，调整印花税政策确实起到了一定的遏制违规炒作作用。但是，比这些违规机构‘死’得更惨的，是亿万股民。虽然市场总是存在风险，但如果这种风险是某个政策造成的，那受损失的投资者就太冤了。”做个或许并不恰当的比喻：此次政策干预的结果，给人一种“宁可错杀一千，也不放过一个”的感觉。

　　对这个比喻，司马笑表示并无不妥。他说，“调控的目的是为了遏制所谓的过度投机，但事实上，很多公认的阳光投资机构也在此次暴跌中遭受损失。比如基金，股市暴跌必然带来短时间内的基金赎回潮。在赎回压力下，基金的现金流势必出现紧张，会被迫抛售手中那些所谓具有投资价值的股票。这样，不但打破了基金原有的操作思路，还会造成恶性循环，影响是非常大的。”

　　鲁丰表示，众所周知，掌管着老百姓养命钱的社保基金也是股市的投资者之一，这次股市大跌，社保基金会蒸发多少资产？对于没有参与股市、没有参与“投机”的广大百姓而言，凭什么要承受这种政策带来的损失？如果放开视野来看，印花税政策调整的不仅仅是税率，还是整个市场的方方面面。这种调控想象中的积极意义，却在股指暴跌、资产缩水的巨创之中，显得那么苍白无力。