十年“政策市”终成为过去的记忆，中国股市正全速进入市场化时代中国股市十几年来的风雨历程无不与政策，尤其是行政手段调控休戚相关，于是就有了政策是“纲”，股市即是“政策市”的说法。

　　然而，当今年上证综指站在4000点之上，“泡沫论”、“全民炒股论”等争议又甚嚣尘上时，行政性的调控手段却并没有出现，取而代之的是更为温和、更易被市场预期的市场化调控手段——央行货币政策的综合运用。

　　“现在市场成熟了，政府也成熟了，应该打破幻想，尊重市场规律。”在央行5月19日宣布上调基准利率、存款准备金率及扩大人民币汇兑区间等三大措施后，央行货币政策委员会委员樊纲如此表示。

　　一位证券公司高层表示，樊纲的上述表态，可以表明监管层近期用行政手段调控股市的可能性大大减小。

市场化调控彰显决策能力提升

　　当上证综指在短短不到两年的时间内，完成从1000点到4000点的跨越，中国股市就已不再是奇迹，更多是隐忧。当年日本泡沫经济的教训仍刻骨铭心，中国是不是在步其后尘，这是一个问题。

　　自2007年1月，全国人大常委会副委员长成思危提出“中国股市在形成泡沫”的观点以来，有关“股市泡沫”的大讨论就始终未曾停止过。一些学者甚至提出，当前“全民炒股”十分危险，应该以行政手段调控股市。

　　对于“全民炒股”的言论，监管层并未表示出过多的担忧。日前，证监会主席尚福林表示，当前“全民炒股”的观点可能并不像媒体所说的那么严重，虽然股市开户数已达到9000多万，但其中的活跃交易者可能只有3000多万人，这一数据“可能并不很严重”，“证监会将加快新股发行节奏，吸引境外公司回归，以平衡股票市场供需关系。”

　　业内人士认为，尚福林的上述表态意味着，至少到目前为止，监管层仍坚持以市场手段调控股市。

　　对当年行政调控有着切肤之痛的投资者，无不关注着政策的一举一动，唯恐在随时可能出台的政策大棒打压下，数年前的轮回再度上演。

　　“政府正在从倚重行政调控和事后控制的方式，过渡到倚重事前控制和汇率、利率等市场化工具调控。”安信证券首席经济学家高善文认为，“这更大程度上反映了政府决策能力的提高，及对市场化调控措施的信心增强。”

　　樊纲认为，央行出台的三项政策，都是针对货币供给和流动性过剩等问题。对于当前证券市场的火暴，政府不会再出台相关政策去干扰市场，风险还是需要由市场本身去承担。

　　有证券公司高层表示，只要市场能够提前预期到央行的重大政策出台，就能避免震荡过激，才能更有利于经济平稳发展。