“政策市”对股市的伤害

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示：“中国资本市场千万不能错失大好的发展机遇，要保证中国资本市场的持续健康发展，根本在于深刻理解我国发展资本市场的战略意义。目前，最有效的疏导工作，在于给投资者明确的政策预期，解除投资者因不确定性而带来的担忧，解除因担忧而带来的投资行为上的恐慌和失控。”

　　采访中，一位投行人士告诉记者：“不管中国股市的温度是高了还是低了，可以肯定的是中国资本市场再也输不起了。股市参与者越来越多元化，结构也越来越复杂，种种迹象已经表明，这个市场已经不再容易驾驭。政府再以自认为可行的行政方式来干预股市，会越来越力不从心。股市的最大风险不在于泡沫是否过大，而在于政策的不确定性和随意性。”

　　同时，他还表示：“中国资本市场不成熟的远不止是中小股民。在印花税问题上，其实是市场与管理层的一次博弈。从博弈的结果看，没有胜者，甚至是双输的局面。管理层不要以单纯的想法去考验这个市场的承受力。毕竟，外伤容易治愈，若受了内伤，那将是中国资本市场的一次劫难。”

　　陈兴动告诉记者：“今年是个政治年，出现了很多不是市场化的事。应该说，市场中很多股民确实很浮躁，但股民教育问题应该由市场力量去解决，不应由政策左右市场来完成。如果说提高印花税是对投机行为的一种惩戒，这种以万亿市值的蒸发为代价的做法是否欠考虑？而在查处违规操作、内幕交易等问题上，管理层的惩罚力度太轻，这导致资本市场的违规行为层出不穷。这才是中国股市的悲哀。”

　　这次，印花税虽然只提高了两倍，股市却仿佛又回到了“政策市”。其实，出台印花税调整的时间、是否“出尔反尔”、调整幅度都不是问题的关键。市场所关心的是，股市的未来走势是由市场本身来决定，还是政策？