结构性失衡的内地基金市场蕴涵着巨大风险。很多基金管理公司仅有单一的股票型基金产品，由于产品线结构的极度不完善，在股票市场出现阶段性调整之时，可能会面临大量的份额赎回，进一步引发股市的非理性波动，出现助涨助跌效应。同时，产品线不完善的基金管理公司，由于无法为客户提供基金转换的服务（例如将股票型基金份额转换为货币市场基金份额），必然面临大量的客户流失，造成经营不稳定。

　　《新财经》：对于在牛市中迅速发展的中国基金业，成长的过程是否是健康的？

　　赵迪：资产管理行业谋求的不应该是一时的规模增长，而是长久的生存。牛熊交替，原本就是证券市场发展的客观规律。从国际市场来看，优秀的资产管理公司无不是经历多次牛熊交替的洗礼，才积累起丰富的投资管理、资产配置和风险控制经验。如果基金管理公司和一些个人投资者一样，抱着在牛市中“赚一票就走”的态度，不可能成为资产管理行业中的佼佼者。

　　付强：基金管理费是基金管理公司营业收入的主体。2006年，基金业总管理费收入近61亿元，占比80%（参见图1）。投资收益在2006年前几乎是不存在的，而2006年却成了不可或缺的项目。对于部分中小公司而言，投资收益甚至构成了当年营业收入和利润的主体。这在牛市是福音，在熊市却可能是噩耗，其中潜藏的风险不可不察。动辄数千万的主动投资与基金管理公司1亿元左右的注册资本金来说实在不小，在特定情况下的严重亏损，将可能极大地影响基金公司的主业——基金管理业务，并危及基金持有人的利益。

贫富差距  明显拉大

　　在2007年的基金热潮中，基金公司的业绩特征表现为“一九”现象，小规模公司难以分享牛市盛宴

　　《新财经》：在基金热潮中，基金公司的产品都呈现了怎样的特点？

　　赵迪：与A股市场走势分化相似，基金行业不管是在产品的规模还是业绩上，都出现了明显的“一九”现象。嘉实稳健、易方达价值成长、博时价值增长等10只基金成为了截至2007年三季度末规模最大的基金产品，而易方达月月收益B、博时稳定价值、天治天得利货币则不幸成为规模最小的基金产品。

　　从资产规模最大的10只产品类型来看，基本被股票型基金和混合型基金所占据，完全看不到债券型基金和货币市场基金的影子。相反，规模最小的10只基金则包括了2只纯债基金和5只货币市场基金。从规模最大的10只产品的公司分布来看，嘉实、南方两家巨无霸基金管理公司分别拥有2只产品；而规模最小的10只产品中，天治基金管理公司竟然毫不“吝啬”地占据两席。基金管理公司之间的规模差距相差悬殊，缺乏背景的小型基金管理公司根本没有分享到牛市的盛宴。