元富证券认为，A股市场经历了长达两年多的牛市，由此带来的财富效应吸引了大量的资金流入股市。2005年5月之前，沪深两市的平均单日成交量约在150亿元，最低时的单日成交量仅50亿元左右，市场十分清淡。进入2006年以来，在财富效应、上市公司业绩稳步增长、人民币加速升值等利好推动下，大量资金开始流入股市。沪深两市的平均单日成交量也不断创新高，最高时曾一度达到4000亿元以上，目前仍保持在2000亿元左右的水平。而与A股总市值差不多的香港市场，成交量却不足A股市场的一半，成交量一直处于较高水平正是当前流动性过剩的主要标志。

　　同时，单只新股申购冻结资金也在不断刷新高点，也是当前流动性过剩的重要特征之一。2006年，中国银行与工商银行发行A股时只分别冻结了6770.71亿元、7810.33亿元资金，而今年，建设银行A股发行时冻结资金首次达到2.28万亿元，近期中海油服和中国神华的发行，冻结资金更是高达2.55万亿元和2.66万亿元。

　　当前，A股市场流动性泛滥犹如洪水，在A股市场估值泡沫越来越大，风险积聚之时，必定要四处寻找估值更低的“洼地”。在此形势下，基金QDII的火暴也就不难理解了。