机制比拼 公募基金受制约

　　私募基金能够在一个相对自由的环境下作投资决策，而公募基金则受限较多。

　　私募基金多以工作室、咨询公司等形式出现，其通过非公开方式募集资金，募集对象只是少数特定的投资者，圈子虽小，门槛却不低。

　　与公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金在信息披露方面的要求低得多，政府监管也相对比较宽松。因此，私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，获得高收益回报的机会也更大。而公募基金有自己的组织实体，在政府监管下还要按相关规定实行行业自律。

　　成都一位私募基金管理者告诉记者：“私募基金灵活的投资模式是其生存的根基。公募基金在作投资决策时，往往要面临复杂的审批制度，效率不如私募，投资相对保守，看似减少风险，其实不然。而且开放式基金的申购赎回也会影响收益率。”

　　“私募和公募是在两种游戏规则下游戏。公募基金追求的是相对收益，盈利模式是收取管理费，因此，他们的使命就是做大基金规模，客户盈利则为其次。”

　　公募基金还受到很多政策限制。比如，公募基金持有一家公司的股票，市值不能超过基金资产的10%；同一基金管理公司管理的全部基金，持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。这使公募基金必须分散投资到几十只，甚至上百只股票。而对于前景看好的股票，私募基金却可以集中投资。

　　一位公募基金出身的私募基金管理者告诉记者：“每周、每月、每年的基金排名让很多基金经理大伤脑筋。只有排名靠前的才能吸引更多的投资者申购。在排名不理想的情况下，公司股东马上会有很大意见，公募们的压力可见一斑。”

　　刘涛对记者表示，“公募基金经理有时候会因为追求短期业绩排名而放弃个人的投资风格，而私募基金经理则会在坚持自己的理念的前提下采用更加灵活的投资策略。由于私募基金管理人与投资者在收益中分成，所以，私募基金的终极目标是追求绝对收益的最大化。”

　　广东一位公募基金经理毫不忌讳地告诉记者：“除排名压力外，我们还不得不面对复杂的人际关系，一多半的时间是用来应付投资以外的事情。别看我们规模大，哪有私募们活得惬意。公募会磨掉一个人的斗志。”记者很明显地感觉到这位公募基金经理对私募的向往。

人才比拼 公募基金经理跳槽忙

　　做每一行都会有压力，但公募基金经理们却在抱怨压力与收入不成正比，这是造成国内公募基金经理向私募迁徙的重要原因。

　　牛市中，基金经理们的年收入也水涨船高，已曝光的公募基金经理年收入最高达到了500万元。而有媒体爆料，成都一家私募基金经理年收入近2000万元。对这一数据，北京盈创世纪咨询公司首席运营官刘涛称，“2000万的年薪，在私募界的收益中并不算高，还有更高的，只是没有公开而已。”