高峰过后，美国经济逐步衰退，期间的转折点是“9·11”事件。美国股市崩盘，代表高新科技的网络泡沫破灭，美国经济的持续繁荣不再，从而拱手把经济快速增长的桂冠交给了“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国）。

　　美国想力求通过美元的贬值缩小美国的双赤字问题。2007年，美国的双赤字问题将对美元汇率造成致命打击。如果美国从某种程度上将贸易的不平衡达到平衡，则美元应该贬值30％~50％。美国经济将仍然占据世界经济的主导地位，但是，如果通过美元贬值来达到美国自己的既得利益，势必给全球经济带来一定的影响。世界经济将受到打击，美元贬值将引发很多持有大量美元外汇储备的出口国家经济过热。

国际原油价格走高令美元承压

　　众所周知，国际市场美元的价格也受到石油价格波动的影响，如果油价持续高涨，美元也会持续受到压力。2006年7月，石油价格从78美元下跌到2007年1月的50美元/桶，极大地缓解了美元的压力。但是，随着阿富汗的人质危机，美国在中东地区增加了军事力量，令国际局势再次紧张，石油价格上涨到78.77美元/桶，市场人士预测，石油价格有可能在年内冲击80美元/桶大关。

　　美国是石油消费大国，石油价格的上涨，令美国的通货膨胀加剧，拖累美国经济的增长，这对于纯石油进口大国的美国无疑是雪上加霜。和石油密切相关的商品货币——澳元和加元，是石油等商品价格大幅上涨的受益者，石油价格与加元、澳元的走势表现正相关。正是国际能源的紧张和持续上涨，造成了美元的贬值。

　　在世界贵金属市场上，黄金的价格也是一路走高。世界著名投资大师罗杰斯，在2006年发表了令世界震惊的预测，他预测黄金的长期走势看好，将达到1000美元/盎司，并预测其他金属市场也有良好的表现。国际黄金价格在2006年5月中旬达到730美元的高点之后，出现了宽幅整理的格局，基本维持在580~690美元之间波动。技术上处于蓄势待发的形态，如果一旦再次站在690美元以上，势必引发黄金价格的上涨。黄金等用美元计价的商品的上涨，对美元的汇率冲击也很大，势必影响美元长期贬值。即使黄金价格在一年内也出现了一段时期的下跌，但也是短期现象，黄金的长期牛市根基无法动摇。这样，就注定了美元的长期弱势，即使有反弹，也是昙花一现。

美元将进入下一个下跌周期

　　近期，美国公布了非农业就业数据低于9.2万人，这个数据已经明显低于预期的12.7万人。美国ISM（美国供应管理协会）非制造业指数大幅下降，2007年7月，ISM非制造业指数降至55.8，为3月以来的最低。投资者对美国经济的担忧再次升温，欧美股市跌幅加大，最终引发套息交易头寸了结，日元和瑞郎大幅上涨。