企业想实现跨越式发展，良好的财技运用必不可少，中国溢价为其提供了环境基础中港两地股市的中资公司股价节节攀升，不论目前股价是否过度高估，事实是，美、欧、日等发达国家和地区经济平稳，新兴市场中，中国是最具快速发展基础和潜力的。可以预期,“中国概念”的热潮还将持续相当长的一段时期，中国企业利用这个难得的机遇发展壮大正当其时。香港市场上的一些跨国公司，如汇丰银行以及“长和系”依托资本的成长之路值得我们借鉴。

出神入化的财技运用

　　汇丰银行从一家区域性银行，发展到今天全球数一数二的综合性商业银行，其高速成长期只不过短短的二十年。

　　汇丰银行崛起的契机源于1986年英国金融业大改革。当时，英国政府在“铁娘子”撒切尔夫人的领导下实行金融行业的全面开放。汇丰银行于是在1987年收购英国米特兰银行14.9%的股份，并于1992年将其全面收购和私有化。此举成为当时最大宗的银行并购活动。1999年，汇丰银行以103亿美元的总价买入纽约共和银行以及其姐妹银行Safra Republic Holdings。2000年，汇丰银行再以110亿欧元的高价收购法国商业信贷银行。2003年，汇丰银行以148亿美元购入美国家庭国际银行，实现了亚洲、欧洲、美洲三足鼎立的战略部署。

　　在这些并购案中，汇丰银行并没有支付大量现金，而是通过配发新股和债券作为支付代价。汇丰以这样的市价发行新股，其溢价会增厚股东资产，从而有条件扩展信贷业务。

　　无独有偶。李嘉诚旗下的“长和系”发展初期也是在股市大涨时集资，市道低迷时收购廉价资产，继而建立起一个商业王国。

　　令人眼花缭乱的是“长和系”于1997年股市高峰时的一次资产大重组。重组之前，“长和系”旗下的上市公司分别是长江实业、和记黄埔、长江基建和港灯集团。长实持有和黄45%、长基71%的股权，和黄持有港灯34%、长建4%的股权。按照重组计划，通过互发新股和换股，“长和系”的控股结构变的更简单：长实控股和黄50.17%，和黄持有长基84.65%、港灯24.99%的股权，而长基则持有港灯50.01%的股权。

　　表面上看，这次重组的目的是“长和系”旗下资产重组，理顺管理结构。实际上，更大的好处在于，通过换股达到资产价值重估的目的。由于股市正旺，“长和系”旗下各公司所发行用于交换的新股以市价作定价基准，无形中把“长和系”整体估值提高。重组后，“长和系”的市值从730亿港元暴增至1540亿港元。集团不但取得了不菲的特殊收益（账面上），更重要的是，融资的实力也水涨船高，融资成本下降，为其以后大肆收购世界各地港口资产，甚至后来发展电信业打下坚实基础。