刘国宏：上市公司的巨额再融资方案的实施，必然对股市构成严重的阶段性资金分流压力，对股价造成下挫走势，拖累整个市场，使投资者的利益受到直接伤害。

　　在市场逐步走向全流通的过程中，我们又看到了市场坚决抵制再融资的情形。一方面，根据盲目的传言或预期，不加区分地抛弃再融资，表明市场已经对融资反应过度，部分公司进入超跌状态；另一方面，投资者预期彻底转变并非空穴来风，部分再融资行为中存在大股东套现或恶意圈钱的嫌疑。部分上市公司巨额再融资后，资金不能按照融资计划合理规划使用，未能产生预期效益，不能给投资者合理回报，无疑会伤害投资者的信心。

　　赵锡军：应该说，上市公司再融资是资本市场的基本功能，也是上市公司发展的需要。上市公司具备了优秀的投资机会和投资项目，通过再融资筹集资金，实现上市公司的扩张，为上市公司带来更大的发展空间，也为投资者带来更好的投资回报，实现了证券市场配置资源的功能。但是，如果上市公司没有好的投资项目和投资机会，也没有很好地进行准备，就盲目进行再融资，会损害市场，损害投资者的利益，也会影响到上市公司本身的发展。

　　张仕元：中国资本市场的发展经历了一个曲折过程。此轮牛市启动之前，在十多年的资本市场发展过程中，爆出了若干丑闻。资本市场成为圈钱场所，许多上市公司通过虚增利润、财务造假包装上市、投资项目也是凭空杜撰。因此，上市以后出现一年盈、二年平、三年四年ST的现象，使资本市场成为社会诟病的赌场。

再融资门槛应提高

　　《新财经》：在市场并不稳定的情况下，大规模再融资无疑是对市场的雪上加霜，在再融资的时机选择上，监管层和上市公司是否应该有所考虑？

　　赵锡军：最近一段时间，由于国内外经济发展中出现了较多不确定因素，受此影响，股票市场出现了比较大的震荡。这种情况下的市场环境，不利于上市公司融资。所以，从再融资成本收益的比较来讲，上市公司再融资应该避开市场震荡这一特殊时期，尽可能安排在市场比较稳定的时期进行再融资。

　　刘国宏：资本市场的稳定并非都是监管部门的事情，上市公司也负有直接责任。选择合适的再融资时机，赢得投资者信赖，考验着上市公司的决策智慧和应对危机的能力。在西方发达的资本市场，有健全的上市公司再融资与市场承受力的约束机制。在低迷的时候，上市公司应回购本公司股票，以稳定股价，而A股上市公司此番却反其道而行之，所以，在低迷的震荡市场，对于再融资行为，监管层和上市公司的确应该慎重考虑。