此前，盐湖钾肥一直被市场视为资源型蓝筹股。根据2006年报显示，盐湖钾肥唯一产品氯化钾的销售毛利率高达68%，在所有化肥类上市公司中居于首位，每股收益为1.06元，也为化肥类上市公司第一。这些都得益于青藏高原独特的资源优势，

　　然而，这一切有可能随着控股股东盐湖集团借壳S*ST数码上市而改变。

　　目前，盐湖集团已将钾肥的经营全部交给盐湖钾肥，集团主要着眼于盐湖非钾肥资源的开发和利用。盐湖钾肥通过占51%股权的盐湖发展进行盐湖资源开发，但开采权却在盐湖集团手中，盐湖发展并未拿到正式的采矿权，而采矿权的不确定必然会影响到盐湖钾肥经营的持续稳定。

　　分析师认为，S*ST数码此次重组中，把盐湖发展所在的察尔汗钾镁央矿别勒滩矿区采矿权归入盐湖集团。同时，为了提高集团的净资产水平，采用现金流折现评估进行估价。盐湖集团未来有可能向盐湖钾肥收取资源开采费，关联交易不可避免。

　　“若股改和重组成功，盐湖钾肥所受影响主要是存续公司将成为大股东和关联交易主体。”刘旭明认为。

　　为此，在重组及股改方案中，S*ST数码出具书面承诺表示，其“作为盐湖钾肥未来的控股股东，保证现在和将来不经营与盐湖钾肥相同的业务；亦不间接经营、参与投资与盐湖钾肥业务有竞争或可能有竞争的企业。承诺方同时保证，不利用其股东的地位损害盐湖钾肥及其他股东的正当权益。”

　　公告中也提及，若存续公司2010年的非钾肥业务实现的利润总额占比低于60%，青海国投将在存续公司2010年年度报告公告后的十二个月内，提议启动存续公司和盐湖钾肥合并程序。

　　分析师认为，2010年存续公司的非钾肥业务利润总额达到60%以上有一定的难度，未来存续公司和盐湖钾肥吸收合并的可能性较大。“但如果未来两公司不能合并，大量的关联交易将在存续公司和盐湖钾肥中出现，盐湖钾肥利益是否会受到影响难以确定。”