合作可让双方优势互补

　　上汽和南汽将罗孚一分为二，双方都觎觊对方得到的东西。南汽买到了罗孚的设备，而上汽主要是买到技术资料。使用原装MG标志的南汽名爵7似乎比上汽荣威750更原汁原味一些。上汽担心中国人更看重英伦风味更浓的名爵7而不是荣威750。

　　在上汽的谋划里，收购国外企业，在高起点上开发轿车，直接进入全球市场是自主品牌之路的关键一环。在罗孚的收购中，上汽虽然拿到了代表罗孚核心知识产权的25、75车型技术许可，但并没有拿到MG品牌。荣威虽然先于名爵下线，但在代表英国贵族血统的MG面前，在品牌上并无优势。

　　新品牌荣威进入国际市场要面临冗长而苛刻的认证程序。此外，由于没有现成的销售渠道，荣威出口也只能利用双龙在欧洲的销售网络，贴双龙的牌子来销售。

　　贾新光认为，有国际品牌与没有国际品牌的差别很大。如果上汽有罗孚品牌，上汽将用全球市场支撑荣威这个产品，直接进入高端市场。但没有这个品牌，荣威将只有国内一个市场支撑，开发成本要在一个产品上摊销，成本优势大大削弱。上汽想得到的，正是南汽拥有的MG品牌和国际销售网络。

　　南汽虽然在名爵上干得热火朝天，但融资能力差是其难以跨越的坎。为了打翻身仗，南汽专门设立了南京名爵实业有限公司，在18亿元注册资本中，南汽出资4亿元成为大股东。南汽仅仅出资4亿元就控制了18亿元的投资。“这种快速形成且国资占主导地位的股权结构，让王浩良能够短期内聚集起足够的资本金，迅速启动名爵项目。但这样的股权结构却让银行不放心，因此，一直没有给予大额的资金支持。”一位不愿透露姓名的业内人士说。

　　名爵项目让资金不甚丰厚的南汽付出了很大代价，不但几乎压上了全部资金，还因名爵项目丢掉了与菲亚特的合作，而新雅途、跃进和依维柯效益不断下滑，也不能为南汽输血。“南汽可能都不足以撑到成功的那一天。”贾新光说。融资恰恰是上汽的强项。已经在上海证券交易所整体上市的上汽，融资渠道顺畅，资金雄厚。

　　此外，南汽见长的是商用车，而非轿车。轿车是上汽的优势所在，其渠道资源遍布全国，这一块恰恰是南汽的软肋。“南汽有品牌，上汽有资金和销售渠道，这是双方互相看中的地方。”盖世汽车网分析师陈海生告诉记者。

政策推手力促合并

　　虽然合并将带来优势互补，但上汽与南汽在合作思路上却有很大分歧。

　　出席6月22日上海汽车股东会的一位分析师告诉记者，上汽高层对合并的态度如下：第一，合并必须由上汽主导；第二，收购将是全方面的，即上汽会收购或控股整个南汽集团，而不仅仅是名爵项目；第三，收购后，上汽将收缩上海临港基地的投资规模，将一部分整车及零部件生产转移到南京；第四，如果需要付出太高的代价，这个收购对上汽而言就没有意义了。