长城股份的ST帽子是在2007年被戴上的，但查看公司近几年的经营情况，应该一直在亏损的边缘挣扎

　　*ST长钢（原长城股份）无疑是近期市场的明星。1月31日，公司发布业绩预告公告称，预计亏损2.4亿元左右，并从2006年年报披露之日起将被实施退市风险警示的特别处理。但*ST长钢的股价在连跌两日后，却从2月2日起大幅飙升，2月1日最低价只有3.28元，而4月23日竟创出了7.88元的高价，涨幅高达140%，市场更是盛传有私募基金与公募基金共同坐庄长城股份。在公司4月27日发布2007年第四份股票交易异常波动公告后，股价才开始下挫，“五·一”前最后一个交易日（4月30日）在上证指数大涨2.17%的情况下终以跌停报收。

　　分析*ST长钢的财报可以发现，这家公司经营业绩乏善可陈，如果不是使用了一些会计手段，可能早就“披星戴帽”了。不过，通过观察*ST长钢近两年的年报，2006年的巨亏却有“洗大澡”之嫌，即便这样，2007年一季度公司仍然亏损。

迟来的星帽

　　*ST长钢在连续多年微利后，最近两年收入徘徊不前，净利润一泻千里。有意思的是，我们发现，2005年和2006年，*ST长钢分别亏损9285万元和2.72亿元，而计提的资产减值准备则分别为9443万元和2.71亿元，金额竟是如此的接近！令人不得不寻找其中的会计奥秘。

　　从年报中我们发现，*ST长钢自2005年9月30日起对应收款项坏账准备计提方法进行了变更。从*ST长钢的整体情况来分析，*ST长钢变更前坏账准备计提比例过低，而变更后的比例接近一般水平。由此，我们可以得出结论，公司此前的微利主要是依靠会计手段。

　　另外一个佐证是，公司年报披露其2006年末应付工资数为3704万元，其中由于资金紧张原因拖欠的2000年以前职工工资为3294万元，工资挂钩的工资411万元。一方面，盈利的企业怎么会拖欠职工工资数年之久？另一方面，应付工资的如此构成，表明公司并没有按月计提当月的职工工资进入成本，这违背了会计核算的配比原则，虚增了利润。2004年，*ST长钢支付给职工以及为职工支付的现金为2.04亿元，也就是说，每月职工工资应在1000万元以上，而公司2002～2004年每年的盈利最多不过943万元，如果按月预提职工工资，公司早就亏损了。

巨亏缘于计提资产减值准备

　　如果说*ST长钢2005年计提巨额资产减值准备，是因为会计政策和会计估计变更，使经营业绩更加真实，那么，2006年就有“洗大澡”、为以后做“靓”业绩提取秘密准备之嫌了。

　　2006年，*ST长钢计提的资产减值准备主要是：应收款项1.04亿元（其中应收账款9787万元），存货4859万元，固定资产1.12亿元。