2002年6月23日，受国有股减持的影响，大盘指数持续下挫，管理层只得暂停国有股减持。当时，已进入五年熊市初期，该利好虽引发“6·24”井喷，不过，次日即见顶回落，继续漫长的熊途。

　　2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国九条)出台。正处于反弹途中的股指越过2003年高点1650点继续上行，至2004年4月7日见顶。随后一路下跌至2005年6月6日，探得本轮牛市的起点998点。