企业在海外并购中，成本主要来自三方面：准备成本、购买成本与整合成本。成长青告诉记者：“目前绝大部分已实施并购的企业都非常关注购买成本的高低，因为这是决定并购与否的核心因素。但实际上，在大多数情况下，并购的准备成本、整合成本很高。在一些并购失败案例中，主要是由于并购方对并购后的整合成本估计不足。”

　　整合成本主要体现在资产与财务重组、组织机构重组，以及业务流程重组等过程中。“在中国企业实施跨国并购之前，应对整合成本做深入研究。”成长青每做一个项目，都要协助企业详细分析整合成本。

　　成长青拿电子信息产业给记者举例。电子信息产业发展非常迅速，产品不断更新，竞争激烈，这些特性决定企业没有太多时间进行整合。产品的淘汰速度远大于企业的整合速度。如果要通过并购达到发展目的，企业得考虑并购完成后的利润生成，以及经营绩效的整合速度，是否能够比产品淘汰速度更快。如果企业在整合过程中花费大量的资金和精力，会拖累其他方面的运营。

　　“此外，退出成本与机会成本也是企业需要考虑的。企业并购扩张一旦失败，必须选择退出。比如，企业的竞争环境发生了不利变化，就需要部分或全部退出。一般来说，并购力度越大，退出成本越高。当然，退出成本并不一定发生，但企业应该在并购策略中加以考虑，做出合适的调整。”

　　对于未来中国企业的海外并购趋势，成长青认为，能源和国际化的市场渠道将是两大重点，而并购之后的整合考验是艰巨的，整合成败意味着一个中国企业能否在真正意义上向跨国公司蜕变。