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资本市场
并购时代 资本力量的跑马场
作者:王 博    来源:新财经    点击数:   更新时间:2008年02月19日   



  新的钢铁产业政策无疑给宝钢、武钢、鞍钢这样的优势企业实施战略并购提供了一把“上方宝剑”。目前,这三大钢铁集团,都有望成为未来那两个3000万吨级的钢铁企业之一。其中,宝钢的势头最为强劲:钢铁产量和市场份额都在国内稳居第一,销售收入和净利润更是遥遥领先于其他钢铁集团。但是,宝钢集团没有满足于这些,仍在追求规模的扩大。宝钢集团规划在2012年达到5000万吨的年产量,这其中的2000万吨要通过并购来实现。所以,进行产业并购,就成为了宝钢集团扩大规模的最有效方法。

  宝钢并购的标杆效应将推动全行业并购重组的步伐。我国钢铁企业众多,市场集中度偏低,国家钢铁产业发展政策已明确将提高行业集中度作为目标:到2010年,排名前10位的企业集中度达到50%,2020年达到70%,而目前的集中度与2010年的要求还差15个百分点。国内钢铁巨头并购大幕已经拉开。

  从国际经验看,世界“钢铁大王”米塔尔收购阿赛乐,标志着国际钢铁业并购已由“强吃弱”的模式,走向强强联合模式:米塔尔的资本加上阿赛乐的技术,造就了全球钢铁业的“巨无霸”,合并后1亿吨的产量,打破了人们对钢铁规模上限的概念认识。而国际上的并购手段、企业管理和整合能力都值得国内借鉴。

  宝钢集团董事长徐乐江也曾公开表示:“外资已加快进入中国市场,意欲重新划分钢铁企业的格局,中国钢铁企业必须加速联合重组。”

  宝钢集团的并购足以证明,在中国,不管作为何种经济成分存在,都必须面临市场的竞争,是迎头赶上,还是畏首畏尾?宝钢的并购经验,也给中国其他行业的并购提供了值得研究的蓝本。

谋求多赢的金融并购力量

  纵观当前中国经济体制改革,创新无疑是个高频词汇。企业和制度创新的本质,是企业管理者和制度制定者思维的创新。每一条道路的探索,都需要开拓者坚定不移的信念支撑。改革者永远是在时代风口浪尖的弄潮儿,勇气固然重要,但莽夫从来就与成功无缘。只有仔细观察掌握潮起潮落的规律,借助潮汐之势方能独善其身。

  在中国金融界,我们不得不提“2007年中国十大并购人物”之一的董文标。

  中国民生银行是一家以民营资本为主的股份制商业银行,在运作机制上更加灵活。但民生银行董事长董文标更希望,民生银行给人留下深刻印象的是其创新产品,而不是制度优势。

  在民生银行内部,董文标提出了“在控制住风险的前提下超常规发展”的口号。2000年11月,民生银行走进中国资本市场,迈出了历史性的一步。董文标近两年来带领民生银行高调发展,在与国有商业银行的竞争中,民生银行锐意创新,注重责任,独树一帜。2006年,民生银行在国内同业中,率先完成了业务转型和内部管理体制的再造,建立了全新的、面向市场的商业发展模式。

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