几年前，中国并购市场的主流，仍然是建立在行政管理效率基础上。所谓并购，就是指国有企业的“关停并转”。今天，并购交易便是代表了也推动了一系列的金融制度和技术的创新，成为提高核心竞争力和创造市场价值的重要手段。

　　当选的2007年十大并购人物中，有八位是国有企业的领袖人物，而中国投资有限责任公司董事长楼继伟的名字让人耳目一新、给人更多的想象空间。这些国企掌门人强力推动国有企业重组、特别是产业整合的贡献，当之无愧地成为中国本土并购的领军人物。这也足以证明，国有资本在今后的跨国并购中仍将发挥重要作用。

　　但是，值得业界关注的是，在一个特定的政策环境下，金融创新和并购的主导权是如何游移定位的。当政府不时地要重组国家资源，调整发展节奏，划分管制权限……我们的市场能否有机会、有空间展示内生的创新动力和能力？

仍需“松绑”的国际游资并购力量

　　2007年，中国企业海外收购不断刷新纪录。国家外汇投资入股黑石公司，是一个富有历史意义的大胆创新。作为牵线搭桥者，梁锦松功不可没。于是，我们在“ 2007年十大并购人物“榜单上，看到了黑石集团中国区主席梁锦松先生的名字。

　　梁锦松曾为香港前财政司司长。多年的金融界背景和从政生涯，使他不仅对金融市场有着颇深的造诣，且充分了解中国国情，并与政府间有着良好的互动关系。于是，在他的牵线搭桥下，中投开始了它的225亿元人民币的“投石问路”。他的作用，一方面主要在于促进了中国外汇投资的多元化；另一方面，他是美国最大私人股本基金黑石的中国区高管，在带领黑石进军中国市场方面，起着领路人的作用。

　　因此，我们看到了黑石在和中国政府合作后，入股蓝星等一系列后发制人的大手笔，它加剧了中国市场上私募股权基金的竞争。

　　全球股权投资基金近年来风头正甚，呼啸于欧美，而且大举进入中国本土。凯雷、黑石、KKR等全球金融巨头，早已在中国摆出虎踞龙盘之势。即便是中小基金的股权资本，也千方百计涌向中国市场，与本土的成长企业共同发展。

　　值得注意的是，去年6月在天津召开的资本对接大会（融洽会），竟吸引了超过500亿美元资本的200百多家中小型股权投资基金云集于斯，与2000多家本土中小企业快速约会股权对接，热闹非凡。中国加入世贸组织之后，从贸易到制造，从技术到金融，全球资本正在步步为营地进入中国经济腹地，巩固制度改造和社会开放的进程，将中国与全球连接一体，其速度、其效率、其功利均是本土金融体制所远远不及的。

　　在这里，我们必须注意的是——在并购和股权基金这样高度市场化的空间内，监管部门始终“虎视眈眈”试图创造出管制网格来，以“家长”的热忱来呵护业界，从出身、气质、动作、态度到投入、管理、退出和评价都要圈点一番，审查一遍。如同父母贴身紧逼地关心子女恋爱一样，这如何让天下有情人终成眷属？面对如此丰富的资本市场和企业家的融资需求，我们需要什么样的监管举措和原则？管制之外的金融一定是非法的金融么？所有金融行为都是要被管制的么？我们的管制者会比市场更聪明么？本土的监管篱笆如何抵御全球资本的流动，如何呵护本土企业的成长？