本来想在奥运期间大赚一笔，但由于奥运前的“挤出效应”，使奥运概念股的利好预期受到影响。首旅股份就是一个缩影

　　6月13～17日，首旅股份连续三天大跌25%，奥运金股的风光荡然无存。虽然首旅股份内部人士仍表示“公司目前经营情况正常”，但事实上，大跌正缘于市场对奥运股过高憧憬的破灭。

　　奥运会采取的安全措施增大了入境游客来华的难度，首旅股份旗下酒店均受到不同程度的冲击。首旅股份是北京酒店业的缩影——奥运带来了酒店房价的提高，但也因种种原因降低了奥运之前的入住率，影响与收益孰大孰小，只有酒店自己知道。

美好愿景 难敌现实残酷

　　2007年9月，首旅股份发布公告称，拟通过增发不超过2500万股募集资金收购三家酒店，具体方案是：收购首旅集团和香港紫大投资公司分别持有的和平饭店22.68%和22.32%的股权，收购后持有和平饭店的权益为51%；以现金增资方式取得新侨饭店51%的股权；收购首旅集团前门饭店整体性经营资产及缴纳前门饭店土地出让金。

　　前门饭店、新侨饭店、和平饭店三家酒店均为四星级酒店，地理位置较好。除此之外，首旅股份还拥有民族饭店和京伦饭店两家酒店。

　　首旅股份大股东首旅集团是目前北京市最大的旅游集团公司，拥有商业、餐饮、酒店、客运、旅行社、景区管理等多项业务。

　　分析人士认为，此次注入的三家酒店也许只是开端，首旅股份作为首旅集团酒店资产注入的唯一平台，未来几年仍有新的资产注入。而首旅集团亦表示，“未来3～5年内将旗下酒店资产成熟一批，注入一批。”

　　此前，市场普遍预计，随着奥运会的临近，首旅股份旗下酒店将尽享奥运景气，租住率和房价都将大幅提升。然而，现实却有些残酷，令市场分析师人士大跌眼镜，并直接导致了市场预期落空后，首旅股份股价的连续下跌。

　　首旅股份内部人士透露，“公司下属的五家酒店在一季度经营正常，二季度入住率均出现了不同程度的下滑。”

　　该人士表示，首旅股份旗下酒店商务客人占比较大，受奥运会挤出效应提前反应的影响，商务客人推迟或取消了奥运前的一系列商务活动，这部分客源市场萎缩。而作为重要客源之一的入境游客数量也有所减少。

　　首旅股份下属的五家酒店均属奥运签约酒店，奥运期间的客房预住率仍远高于行业平均水平，奥运期间房价是平时的3.2～3.5倍。但该人士并未透露奥运期间房价的上涨能否弥补入住率降低带来的损失。

　　首旅股份人士同时透露，公司的广告业务也因受奥运影响，2007年出现亏损。奥运会后，北京市对户外广告的收紧和限制措施将放松，预计2009～2010年户外广告业务将走出目前的低迷态势，有望显著增长。