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资本市场
美国三板:陷阱还是跳板
作者:罗 薇    来源:新财经    点击数:   更新时间:2008年02月19日   



  为了满足上市条件,圣元国际董事长张亮曾希望将亚华乳业的业务(系同一实际控制人)装入圣元国际,以实现转板目的。亚华乳业的南山系列奶粉在中国西南地区拥有较高的市场份额。

  乳业资产一旦被剥离,亚华乳业最有增长潜力的业务便不复存在,鉴于此,这一方案最终没有通过。对张亮来说,这无疑是一个沉重打击,但他并没有停止努力。在辛苦经营两年之后,圣元国际终于做大了规模,成功转板。

  谈到转板经验,张亮对记者表示,“要想转板成功,就必须吸引投资人目光。做为进入国际资本市场的圣元国际来说,公司的口碑和形象是一定要树立的。”

  济南银泉科技是最近两年才登陆美国三板的。上市伊始,公司的目标就瞄准了纳斯达克。尽管公司付出了很多努力,但至今仍在三板徘徊。为了了解其状况,《新财经》记者拨通了公司董秘张先生的电话。他告诉记者,“没有‘金字招牌’,转板就无从谈起。目前,公司正全力提高业务经营和盈利能力。” 他反复向记者表示,与刚开始的“狂轰滥炸”相比,现在公司的转板工作变得有的放矢了。

  当记者想进一步了解公司在转板方面的计划时,电话另一端的张先生却笑了笑,“具体情况现在不方便透露,还是等我们转板的好消息吧。”

少数公司成正果

  更多中国公司从美国三板成功转板到纽交所或纳斯达克,是在2004年下半年之后。特别是在2007年,实现转板的中国公司比以往有所增加。虽然从数量上看,与仍然滞留三板的中国公司相比,成功转板的是极少数,但已经能够让我们看出一些趋势,总结些许经验。

  对那些成功转板的企业进行简单分析,我们便可以看到:三乐源在研发和生产大豆蛋白肽领域居国际水平,是世界最先进的“肽技术”基地;安防科技是美国三板上市公司中唯一的安防概念;比克电池是中国首家锂电池企业,率先研制出高容量3G电池……从这些企业身上,我们或许能找出一些蛛丝马迹,发现转板所需要的“软条件”。

  国务院发展研究中心金融研究所研究员范建军告诉记者,“中国公司能够转主板还是在于内外两方面的因素。内因就是公司的质地、成长性和技术的竞争力。对于传统行业来说,特别还要考虑到企业在运营上的战略方针。”

  “在大多数普通投资者心中,纳斯达克一直是高科技股的天下,其实不然。这个市场是什么类型的公司都接受的,只是最后只有那些高成长的科技股留下了而已。”

  至于外因,范建军表示,“企业在资本市场上的运作手法也很重要。”

  利用海外资本市场融资,是中国企业发展可选择的路径之一。但在市场选择上,中国企业应该事先考虑清楚,怎样的市场更适合自身发展,哪些市场是健康的市场。类似于美国三板这样的市场,如果企业不能量体裁衣,也许最终会得不偿失。

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