股市在2000点附近已经徘徊了不短的时间，经过了之前的大起大落，人们似乎明白了，炒股票“选时”要比“选股”更重要

  　　 《垓下歌》
                   项羽
　　力拔山兮气盖世，
　　时不利兮骓不逝。
　　骓不逝兮可奈何？
　　虞兮虞兮奈若何！
　　
　　在过去几年的牛市中，我们听基金经理讲得最多的就是“选股不选时”，他们认为市场是无法预测的，于是，打着巴菲特的旗号宣传所谓“价值投资”。很多人以为只要学那个美国老太太，闭着眼睛买一些“好公司”的股票放在箱子里，剩下的事情就是在若干年后一个快乐的下午，无意中打开箱子，发现自己已成大富翁。

　　人们常说，买股票就是买未来，谁都希望买到的股票未来会涨。在众多投资理念中，“选股”和“选时”无疑是两种最经典的投资策略。“选股”是指个股的主动选择，投资者往往采取买入被低估的股票并长期持有的投资策略，即所谓的“价值投资”。与之相对应的“选时”策略，是选择合适的时机买入股票，根据期望的市场走势调整其投资组合，把握时段高抛低吸，做“趋势投资”。

　　对于广大中小散户，尤其是入市不久的散户来说，是选择买入并长期持有，坐享价值发现之利和公司持续成长，还是通过频繁的中短线波段操作来赚取高回报？这是个相当笼统而复杂的问题。到底应该“选股”，还是“选时”？

　　近日笔者就上证A股历史行情数据进行了分析，试着比较近三年来“选股”与“选时”的孰优孰劣。思路是这样的：先选取两个有代表性的时点，2005年6月6日（当时大盘位于998点的底部）和2007年10月16日（大盘在6124点的顶部），统计出这两个时点上证A股的当日收盘价（当日停牌的股票以上一个交易日收盘价为准），计算其涨幅情况，再与上证A股目前的行情作对比。为了比较方便，统计过程中剔除了目前已经退市的股票以及2006年以来新上市的股票（为了表述方便，我们把上证A股2005年6月6日～2007年10月16日这段时间称作“黄金时期”；把上证A股2007年10月16日～2008年9月26日这段时间称作“下跌时期”）。
　　
“黄金时期”
涨幅前100名个股

　　统计表明，上证A股确实在这段时间缔造了神话，涨幅前100名个股的平均涨幅达1758%，其中，驰宏锌锗（600497）以7209%的涨幅当仁不让地雄踞榜首，连排在最末位的昆明机床（600806）也创下了1010%的不俗业绩。从涨幅居前个股的行业分布来看，榜单前十名的个股主要集中在有色金属、金融、船舶制造、物资外贸、发电设备等领域，就涨幅前100名个股的行业分布而论，这100只股票几乎涵盖了上证A股的绝大部分行业板块，在这轮大牛市中，板块轮涨效应明显。