国内SP行业步入低谷，SP们不得不自我拯救，通过转型与资本运作，寻找自己的生存、发展空间。光线传媒与华友世纪的联姻成为SP企业突围一个值得探讨的典型案例

　　在赚足了“第一桶金”之后，国内SP行业中，还真有几家公司春风得意地登陆了海外资本市场。也许是因为国内SP连续遭到监管部门整顿，以及受到电信运营商在产业链条上的挤压，如今，四大金刚之一的TOM在线早已黯然退市，空中网、掌上灵通、华友世纪的股价与经营业绩一路下滑。尽管2007年SP中的北纬通信在国内A股高调上市，但整个SP行业并没有因这一枝桃花而烂漫成春。

华友世纪的自我救赎

　　华友世纪只有六七年的经营历史，借助SP行业在2003～2005年的快速发展而海外上市。在日渐衰落的行业大背景下，早在2004年，华友世纪就开始突围，并购SP同行，扩大自身业务渠道，提高营业收入。但很快华友世纪便发现，靠连续收购SP同行降低运营成本，无法抵消行业监管与恶性竞争导致的收入与利润下降。

　　2005年，华友世纪开始向产业链上游转型，通过收购内容提供商（CP）进行突围。同年，华友世纪签下歌手张靓颖，开始向数字音乐和娱乐公司转型。当时，“彩铃一响，黄金万两”的局面已经形成，华友世纪通过对飞乐唱片、华谊音乐、鸟人艺术、金信子等音乐类公司的并购或参股，掌握了本土流行音乐60%的份额。不幸的是，还没有等华友世纪消化掉收购成本，群发手机内置等很多可以创收的渠道就被电信运营商封死。

　　在“山重水复疑无路”之时，电视媒体广告开始兴起，华友世纪又将突围方向瞄准了电视资源，探索新的渠道。2007年8月，华友世纪宣布与北京电视台合资成立京视传媒，以全新的业务和盈利模式，充分利用北京电视台的播放渠道和节目资源，独家运营北京电视台的电信增值业务。

　　华友世纪一直在坚定地开拓娱乐资源，执著地实践着从一个提供解决方案的技术型公司，向数字音乐和娱乐公司转型。但从股价走势上看，每次公布季报时，市场对华友世纪并购转型后的收益都不满意。截至2007年5月，华友世纪的股价已经从转型之前的11美元/股拦腰跌去一半，2007年8月初到达历史低点。此时，华友世纪宣布与北京电视台合作，股价才被拉升，但好景不长，只维持了一个月，股价又开始下跌，颓势依旧。

点 评            
 
　　数次并购转型未能本质提升盈利能力

　　SP企业之间同质、恶性竞争严重，通信产业链上，处于核心位置的网络提供商滥用自己的优势地位，限制、排挤在同一个领域竞争的SP企业。证券市场越来越看淡中国SP的发展前途。