大多数人开始投资的时候，他们往往乐观的考虑两个结果：慢慢的致富还是迅速的致富。可实际上在投资世界中有四个可能的结果。除了上面这两个，还有：慢慢的走入贫穷还是迅速的走入贫穷。

    保证自己的投资属于“致富”类别而不是“致贫”，是投资中最重要的步骤—换句话说就是管理风险。风险是生活中的一部分。你无法根本消除它。就算你不投资，把钱放在银行里也会遇到一定的风险。银行中的钱面临的是购买力缩水的风险，这是由于通货膨胀而导致的。

    运用正确的风险管理，就是再大的事故，即便与伯纳德·麦道夫一起投资你也不会全军覆没。在麦道夫庞氏骗局中倾家荡产的投资者，他们就是没有遵循资产配置和头寸调整策略的指引来进行正确的风险管理。

    在正式进行投资之前，你一定要掌握以下这些风险管理策略。

资产配置

    你肯定知道，不要把所有的鸡蛋都放到一个篮子里，但你想过你需要多少个篮子吗？每个篮子要多大才好呢？每个篮子放多少鸡蛋好呢？这就是资产配置要解决的问题。资产配置并不是放诸四海皆准的固定原则。你需要寻找适合自己的情况，并设计适合自己需要的投资方式的资产配置。

    我想介绍一下我自己的资产配置方案，作为大家设计自己方案的参考和借鉴。我将我的资产放在五个“篮子”中。

    第一个是“救命钱”。我首先保留可供一年生活费用的现金。这是为了应对市场的上升和下降周期所带来的危机。因为这就是市场的本质。我不想在市场低迷的时候靠卖出所有股票来应付生活费用。这部分钱不作为我可投资的资金。这些钱就是供我应急所用。

    第二个，是相对于纸币的保险措施。因为全球各国的政府都在无休止的印刷纸币，所以我购买各种形式的黄金，作为5%的可投资基金。我有金矿类的股票，纸黄金以及实体黄金。由于政府持续印刷纸币增加货币供应，纸币相对于实际货物的价值逐渐缩水。一定要持有一些黄金来保护自己的资产，以抵御政府财政政策的风险。

   第三个是我的奶牛式投资组合。这是我投资组合中的核心部分，大概占我总可投资资金的60%。奶牛式投资是能投持续产生自由现金流的方式，定期收取股息，最重要的是股息能够保持平稳甚至在未来逐渐增加。我就是通过持有股票，定期从奶牛式投资中获取股息。通过这个方式，我根本不需要关心每天的股价波动。我更加关注我银行账户中定期收到的支付款项，以及可预测的区间。

    通过我的奶牛式投资组合，我进一步配置资产级别和行业的比重，比如房地产投资信托基金、业主有限合伙制（能源基础设施）、电力公用事业、通讯服务商、医疗保健、消费产品以及资源型的产品。我选择了这些行业，是因为它们不受经济波动的影响，能够持续提供可观的股息收益。

    第四个“篮子”是我的收益型交易投资组合。这部分资金占我总可投资资金的30%，可通过卖出和认沽期权操作来获得收入。很多人听过“期权”，但是并不知道具体的事情。他们会担心这个会不会风险太大或者太复杂。有一些期权种类的确牵涉到很大的风险，而有一些期权是可以减少风险，同时还能产生收益。收益型交易投资组合的设立目的，是产生比银行存款更高收益率的回报，而不用长期持有某些股票。

    通过我的收益型交易投资组合，我可以进一步配置不同类型的交易类型，减少风险。

    第五个“篮子”是我的“全垒打”投资组合。这项占我总可投资资金的5%，用于指定高收益交易。风险和收益都是成正比的，指定高收益的交易也存在较大的风险。

    这基本上是我的资产配置方案。你需要自己设计你自己的资产配置方案。比如，也许你是新接触交易期权，或者不想参与期权的交易。如果是那样，你就可以安排少量的资金或不安排资金用来期权交易。像我在资产配置方案分配的那样，也许你想要持有超过5%的黄金。你可以拥有专门适合你自己的资产配置方案。

    资产配置的重点就是，要在实际投资之前，有一个详细明确的计划。

1. 你有多少可投资的资金？
2. 如何分配可投资的资金？（现金、黄金、股票和期权）
3. 你要投资什么行业和什么地区？

    资产配置是投资和打造持续一生收入流的第一步。

头寸调整

    在设置完你的投资配置方案之后，下一个问题就是，每一项投资中你需要放入多大比重的资金呢？我遵循的是4%原则。

    新投资的最大比重，设置为我可投资资金的4%。如果我有10万美元的可投资资金，那么我进入一项投资的最大头寸就限为4000美元。

    4%的头寸比重原则究竟有什么作用呢？首先，4%的比重相当于投资25支股票的最大配额。而投资组合中如果超过25支股票是很难处理和管理的。其次，4%的头寸设置可以同危机提醒同时运用，预防严重的亏损。

危机提醒

    危机提醒是我们早期的预警体系。我使用的是15%和25%危机提醒。该体系是这样的，当你买入一支股票的时候，设定购买价格之下15%的危机提醒。当股票价格上涨的时候，再相应的改动新危机提醒，这样它永远都保持股价之下的15%。危机提醒只能往上移动，不要往下。如果股票价格下跌，不要改低危机提醒的标准。

    如果股票价格下跌，达到15%的危机警戒线，就需要注意了。它传达的意思是，要准备出局，找到所有关于公司的新闻，看看是什么导致了股票下跌。这些信息包括：

1. 是不是公司业务基本面有变化，影响产生收益的能力？
2. 任何可能威胁到股息支付的事件？
3. 公司业务是否有暂时性的困难，或者有基本面的变化？

    在查看所有新闻之后，你需要做出决定。你是应该继续持有股票，还是抛售？

    如果公司业务基本面有负面的变化，卖出股票。将15%的危机提醒同4%的头寸位置相结合，那么可以知道总投资组合的损失是千分之六（0.04的头寸比重乘以0.15的股票损失=总投资组合的0.006）。风险管理中的一部分就是要以小额的损失预防大额的损失。

    如果对于公司业务基本面没有决定性影响，继续持有股票，但是要在15%的危机提醒下，再设置一个10%的危机提醒。这也就是25%的危机提醒。如果股票价格继续下跌超过了25%，那就亮了红灯。再一次，做公司基本面的研究。在这个时候，你需要对自己完全坦诚。到底公司业务基本面是不是稳定？业务经营是否能够支持股息的分红？购买这支股票是不是错误？

    25%的危机提醒是重要的警示。如果公司业务基本面出现了问题，立即卖出股票。将25%的危机提醒同4%的头寸位置相结合，那么可以知道总投资组合的损失是百分之一，仍然是可以承受的（0.04的头寸比重乘以0.25的股票损失=总投资组合的0.01）。同样，要以小额的损失预防大额的损失。

    另外一方面，如果达到了25%的危机提醒，但是你发现业务基本面没有受到根本影响，股息可以正常分红，这是你增加头寸的好时机。

    最后这都落到基本面上。如果公司产生盈余的利润并且定期分红股息给股东，那么股票的下跌都是暂时的。

    不要先想着投资利润和回报，要先计划好如何预防重大的投资亏损。在购买任何投资产品之前，都要准备好资产配置、头寸调整以及危机提醒这三方面的措施。这些措施将提醒你出现的小规模损失，以预防更大的灾难。

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