宏观经济和供需基本面因素对铜价将呈相对利空，铜价季节性上扬空间有限2月中旬以来，国际国内期铜价格
走出了一波上扬走势，但节后并没有延续，LME3月期价几乎回到节前价位。节后，在美国经济减速和中国需求减弱预期下，国际金融市场2月27日再次出现共振走势，各主要金融股指、黄金、原油均出现较大幅度下挫。铜、铝等基本金属也未能幸免，节前的涨幅被基本收回。那么，造成这种走势的具体因素是什么，期铜价格走势将如何呢？

美国经济增长水平
有继续趋缓可能
美国将去年四季度GDP增幅从预估的3.5%大幅下调到2.2%，出现了近十年来最大的向下修正。尽管如此，去年美国经济增长仍达3.3%。美联储主席伯南克认为，虽然经济增长数据略低于预期，但通胀压力得到缓解，美国经济仍然稳健成长。的确，美国个人消费物价指数去年四季度回落到1.9％，低于去年三季度的2.2％，回落至美联储乐见的2%水平以下。
但是，美国经济仍面临很多风险。首先，美国制造业增长有减缓迹象。今年１月，美国耐用品订单大幅下滑7.8%，ISM制造业指数滑落至49.3，产能利用率滑落至81.2%，工业生产下滑0.5%。预计即将公布的1月份工厂订单数据也将有所下降。
其次，美国消费增长放缓。虽然去年第四季度美国个人消费支出大幅增长4.2%，但今年1月份仅增长0.5%，低于去年12月的0.7%，零售销售增长也环比持平，耐用品销售数据则大幅下滑7.8%。因此，美国的消费增长应呈放缓态势。
再次，美房地产市场仍旧低迷，将拖累经济增长水平。1月份，美国新建房屋数量比上个月下跌14.3%。新屋开工率远低于分析师的预期，为1997年8月以来的最低点，比去年同期下跌37.8%。新屋开发许可申请量下跌2.8%，新房销售量大跌16.6%，为2003年2月以来的最低值。据美联邦房屋贷款抵押公司调查，今年上半年现房价格将比去年同期下跌4.5%，2007年销售量将是2002年以来的最低水平。高盛银行认为，美国房地产市场今年衰退趋势将非常严重，美联储可能降息三次才能遏阻颓势。联合国近期公布的《2007年世界经济形势展望报告》认为，全球经济增长将因美国房地产市场的衰退减缓0.5个百分点。可见，格林斯潘2月27日所说美国经济下半年将步入衰退的言论并非空穴来风。

中国经济增长保持高速，
但会相对放缓
中国股市2月27日大幅下跌后，全球各主要股指也跟随下跌。这从一个侧面说明了中国经济对全球经济影响的重要性。由于国内外汇储备急剧增长，央行货币政策面临考验。央行在不到两个月内第二次提高存款准备金率，表明因外贸顺差导致的流动性过剩问题仍然存在。在外贸顺差短期内难以回落情况下，央行继续上调存款准备金率的可能性仍然存在。