2008，那个冬天有点冷；2009，这个冬天仍未见暖。有人说，中国在世界经济的严冬中走得挺稳；也有人说，一切都还只是传说。我们相信：笑到最后的，才是笑得最美的

　　“这是最好的时代，这也是最糟糕的时代；这是智慧的时代，这也是愚蠢的时代。”中国银监会主席刘明康在香港的一个金融论坛上如是说。

　　的确，为了应对金融危机，中国政府充分运用了财政与货币两大宏观经济调控举措，在4万亿元的投资与9万多亿元的贷款的作用下，中国经济迅速脱离低位，成功实现了“保八”，在全球经济运行中一枝独秀。

　　但与此同时，银行面临的“隐性风险”也被空前放大。尽管不良贷款余额在下降，发放给地方政府投融资平台、国有房产企业的贷款以及个人的住房按揭贷款暂时是安全的，银行的风险还没有显化，但未来三至五年，“隐性风险”必将显化，且极有可能转化为不良贷款。这需要引起高度重视，未雨绸缪。
　
银行贷款“三集中”

　　2008年11月，中国政府公布了其应对金融危机的一揽子计划：投资4万亿元，新增贷款5万亿元。但其后，在中央4万亿元投资计划之外，各地新上了很多项目，投资增速达到了改革开放以来的次高峰。由此，资金需求迅速放大。

　　中国人民银行2010年1月15日发布的数据显示，2009年全年，人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。可见，与计划数据相比，全年增加的贷款额度，几乎翻了一番。

　　进入2010年，各大商业银行持续了上一年的惯性，银行业在1月份的前两周共投放了1.1万亿元人民币的新增贷款。按照这个速度，全年新增贷款必将超过10万亿元。

　　从贷款流向看，主要集中在三个方面：第一，是通过地方融资平台流向地方政府项目及地方政府所属国有企业。据有关数据显示，在2009年9.59万亿元的新增贷款中，投向地方融资平台的贷款占比约40％，总量近3.8万亿元。目前，地方融资平台的贷款余额约为6万亿元。

　　第二，房地产企业。中国人民银行的数据显示：2009年，房地产开发企业本年资金来源57128亿元，比上年增长44.2%。其中，国内贷款11293亿元，增长48.5%。较之房地产最火暴的2007年还超出30%。

　　第三，个人住房按揭贷款。中国人民银行的数据显示，2009年全年，居民户贷款增加2.46万亿元，其中，短期贷款增加7570亿元，中长期贷款增加 1.70万亿元。其中的中长期贷款，主要为个人住房按揭贷款。
　
银行贷款为何如此集中

　　一是出于风险控制的考虑。地方政府和国有企业，均有政府财政兜底。而从传统的银行信贷资产评估方法看，政府的信誉评级一般是最高的。所以，出于稳定收益预期、减少风险的考虑，当刺激经济计划出台之后，各大银行都积极争取4万亿元投资项目。例如，中国工商银行2009年1月的信贷数据显示，流入铁路、核电、公路等国家大项目的贷款，占总新增贷款的比例达60％。

　　至于房地产企业的发展，则向来依赖银行贷款。主流观点认为，中国土地资源有限，又处于城市化加速发展阶段，住房需求持久刚性，因此，房价将只涨不跌。正是在这种观点的影响下，房地产业一直都被列为国民经济的支柱产业，而这个领域的贷款，也多被认为是优质贷款。

　　而个人住房按揭贷款，则更是被中外银行学教科书列入优质资产序列。从理论上讲，的确是这样：个人有工作、有固定收入，每个月可以归还“月供”；一旦个人无力偿还，可以将抵押的住房收归银行并出售变现。

　　二是政企不分依然存在。银行愿意将贷款发放给政府项目，有预期风险较低的考虑，而这其中，政府干预的因素也不容否认。

　　亚洲金融危机爆发后，中国开始明确要求地方政府减少对银行信贷的干预，地方行政干预开始减弱。担保法、公司法等一系列法规对地方政府融资行为进行了约束。但是，银行尚未真正脱离政府干预的手掌。道理很简单，在银行高管人员的任免方面，股东大会、董事会、监事会的权力非常有限。行长等高级管理人员，都以上级政府的要求为其经营行为的第一准则。在这种背景下，一旦政府需要贷款，实行干预，即便项目前景不好，银行的高级管理人员也是宁愿得罪董事会和监事会，也不会得罪上级行政部门的。
 
　　而从广义上看，中央出台刺激经济政策，要求各个银行大放贷，也是一种典型的行政干预。

　　三是银行业务结构单一，盈利过分依赖存贷差价。银行的收入来源有三大部分：负债业务、资产业务、中间业务。存贷利息差收入，属于高资本消耗业务的范畴。比较国外的银行，我国银行息差收入占据了全部收入的80％，而中间业务收入占比仍然很低。目前，银行除了以增加贷款规模来扩张资产，其他的增长选择少之又少。
　
银行贷款“隐性风险”空前放大

　　中国人民银行2010年1月15日发布的数据显示，截至2009年12月末，我国境内商业银行不良贷款余额4973.3亿元，比年初减少629.8亿元；不良贷款率1.58%，比年初下降0.84个百分点。从数据上看，目前，我国