编者按
　　近期，关于境外企业可以在境内股市发行股票的消息频频传出，为此，国际板的开启引起了市场的关注。一时间，开启国际板的时机是否成熟？境内资本市场是否有必要再开一个国际板的大讨论不断。事实上，开启国际板可能没有很多人想象得那么简单，它涉及到的方方面面都应该由相关的法律条文来规定。而一直被市场热传的汇丰要成为首家国际板上市公司的说法，也有待时日检验。

　　今年6月，上海证券交易所总经理张育军在上海庆祝建党八十八周年座谈会上表示，未来上交所将进行三方面的金融创新工作，包括吸引红筹股和海外企业在上交所上市。一时间，国际版的推出，再次成了坊间热议的话题。日前，就这些话题，《新财经》记者专门采访了西南证券研发中心首席研究员张仕元和德邦证券首席经济学家陆满平。

作为过渡  国际板很必要

　　《新财经》：近期，国际板要推出的消息不断传出，证监会也在为国际板制定专属的上市规则和指导意见，您认为有没有必要再另外制定一套国际板的上市规则？为什么？

　　张仕元：我认为很有必要。毕竟我们目前的证券法和公司法主要是针对境内企业的，资本市场的投资者也主要是境内投资者和经过批准的境外投资机构。国际板究竟是什么样的企业可以上市，是在境内有业务的外资或合资公司，还是在境内没有业务的境外企业？企业的上市是以A股IPO或发行CDR还是发行B股？融资是要求投在境内，还是可以全部用在境外，等等；都需要相关的法律条文加以明确。毕竟我国目前针对企业的法律有两类，一是约束内地企业的相关法律，其次还有针对外资和中外合资的法律体系。因此，在资本市场对境外企业开放时，有必要出台相关的规则。

　　《新财经》：允许外资企业来A股上市，其实就是在一个市场上市，国际板的概念是不是显得多余？

　　陆满平：允许外资企业来A股上市，确实就是在一个资本市场上市，但却是在不同的板块上市。国际板本身就是我国多层次资本市场建设的重要组成部分，因此，不存在多余的问题。国际上也有专门国际板的先例，如日本、韩国证券市场的国际板。

　　张仕元：国际板的说法，应该只是一个相对的概念。在我国汇率和资本市场没有完全国际化之前，设立一个过渡的国际板，可以缓解资本市场国际化的压力。此外，随着国内资本的越来越充裕，国内资本走向国际有很强的市场需求，容许境外企业来境内市场发行股票，可以满足境内普通投资者的投资需求。当然，既然境外企业和境内企业上市存在许多差异，那么，单独成立国际板并设立相关指数，还是有一定的必要的。但长远来看，就没有必要单独另眼相待。A、B股以及未来的国际板，完全融合是最终的趋势。毕竟它们和创业板不一样。后者针对的企业和A股上市企业在规模、抗风险能力等方面有很大差异，交易规则也不完全一样。

　　《新财经》：国际板与B股市场有什么区别？

　　陆满平：B股的正式名称是人民币特种股票，它以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易。B股公司的注册地和上市地都在境内。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在境外的中国公民。2001年我国开放境内个人居民投资B股。

　　国际板是指注册地在境外的公司制企业，在我国境内证券市场国际板公开上市，以人民币标值和单独交易结算，境内外投资者可以直接投资交易的专门板块。由此可见，我国的国际板与B股市场是有明显区别的。

资本的运用上，气度要大

　　《新财经》：境内企业也可以去境外证券市场上市。境外证券市场的外资上市标准与其本国的企业上市标准有区别吗？

　　张仕元：境内企业去境外市场上市，由于其融资的市场及其交易货币均是国际化的，因此不存在两套标准的